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【资讯】曹中铭圈钱狮子大开口不妨给再融资设硬指标

发布时间:2020-10-17 02:01:35 阅读: 来源:防火岩棉板厂家

曹中铭:圈钱狮子大开口 不妨给再融资设硬指标

财经评论人曹中铭(资料图)  “重筹资、轻回报”一直是A股市场广受诟病的弊端之一。  投资与回报本是一对“孪生兄弟”,但A股市场却将其严重割裂开来。上市公司在新股IPO与再融资时,往往都是“狮子大开口”,但在回报投资者问题上,却更像吝啬鬼。  A股市场像佛山照明这样的“现金奶牛”并不多,上市公司回报投资者意识薄弱,或者根本就不愿分红是一大原因,而市场制度建设上的缺陷同样不容忽视。  针对上市公司普遍回报不积极的事实,监管部门出台了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》,但该决定的弊端同样明显。  上市公司大可以通过突击分红的方式,来满足其中规定的要求,进而达到再融资的目的。  去年A股市场融资额高达1.01万亿元,勇夺全球“桂冠”,但股指的表现在主要资本市场中却是倒数第一,如此低迷的表现,与竭泽而渔式的融资是密切相关的。  新股首发融资猛于虎,上市公司的再融资同样猛于虎,特别是对上市银行股而言更是如此。  以去年的融资额为例。1.01万亿的融资额中,仅仅上市银行的融资额就高达4270亿元,几乎占据着“半壁江山”,而银行股的融资也为A股市场融资突破万亿元的大关立下了“汗马功劳”。  相对而言,由于新股首发时融资具有“一次性”,而挂牌上市后,其再融资行为则可能不断地进行,也就预示着在首发融资与再融资问题上,再融资比首发融资更为猛烈,数据也说明了这一点。  有统计数据显示,截至7月12日,剔除今年以来挂牌的公司,其余2000余家公司自上市以来从A股市场“圈钱”超过4.3万亿元,其中首发融资近1.9万亿元,再融资超过2.4万亿元。  与此前相比,目前上市公司再融资的门槛明显要低了许多,而且,上市公司再融资的欲望一家比一家猛。  以往数十亿元的再融资额已经堪称是“大手笔”了,如今上市公司的再融资动辄数百亿元已成“家常便饭”,不值得大惊小怪了。但上市公司回报投资者问题上却不容乐观。  如果将上市公司的分红与其融资额相比,有统计数据显示,2000余家公司派现与融资额的比率平均只有0.37倍。这说明,上市公司从市场上圈得多,而回报投资者的则较少。而派现与融资额比率超过1倍的也只有可怜的125家。  事实上,市场中连续数年甚至是十多年只以“不分配,不转增”回报投资者的上市公司大有人在。如何让这些股市“铁公鸡”拔毛,显然更考验着监管层的智慧。  笔者以为,在上市公司再融资时,不妨设定一硬指标。  规定欲再融资的上市公司,其派现与此前融资额的比率必须达到一定的水平(比如0.75倍甚至更高),如此才能让上市公司的分红与回报投资者真正积极起来。  毕竟,没有哪家上市公司愿意失去再融资的资格,也没有哪家上市公司不想从市场上“圈钱”。

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