茅台提价背后税收破白酒业潜规则
茅台提价背后：税收*破白酒业潜规则
茅台提价背后：税收*破白酒业潜规则 MBAChina 贵州茅台（600519.SH）“不负众望”的提价公告终于登台亮相。根据12月7日茅台发布的公告，从2010年1月1日起，消费者购买国酒茅台，需要比现在多支付13%的价格。而众多食品饮料行业研究员在茅台提价后纷纷表示“略低于预期，每瓶茅台的出厂价格和销售价格差有200多元，还有提价空间”。
广州一位食品饮料行业研究员表示，作为行业龙头的贵州茅台，其一举一动对整个行业影响重大，消费税*、“禁酒令”以及茅台的提价必然导致五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）等高端白酒厂商的跟风，对竞争激烈同质化严重的中低端白酒市场则带来冲击。“中低端白酒厂商受制于激烈竞争，提价只会失去更多市场，而消费税*又打破了原有的盈利规则。最终将会导致好的越来越好，差的越来越差。”
对冲税收*
在新的消费税开始正式实施前，国家对白酒消费税的征收标准为：依据出厂价格征收20%的从价税，外加每千克或每升1元的从量税。
这种征收方式留给白酒生产企业巨大的操作空间。包括贵州茅台、泸州老窖在内的白酒行业11家上市公司全部都有自建的销售公司，企业先将出厂白酒低价出售给自己的销售公司，然后销售公司再加高价出售给经销商，通过拉大出厂价格和销售价格差距的方式进行“合理避税”。
“几乎整个白酒行业都是这样，通过拉大出厂价格和销售价格的差距进行避税是整个行业的‘潜规则’。”前述广州食品饮料研究员表示。
以五粮液为例：2008年全年，五粮液主营业务收入73.33亿元，而2008年财务报表中所上缴的消费税总额仅占白酒销售收入的5.41%，远低于消费税率。52度五粮液出厂批发价格为425元/瓶，而实际上，消费者的购买价格超过700元/瓶。
统计显示，2008年全年，贵州茅台共计实现白酒销售收入82.41亿元，而所缴纳的消费税总额仅为4.8亿元，占销售额的5.8%；水井坊（600779.SH）2008年全年销售收入11.38亿元，缴纳消费税7789万元，占销售收入的6.8%.
如果没有“潜规则”，按照消费税率计算，五粮液2008年应缴消费税接近15亿元；贵州茅台、水井坊2008年应缴消费税分别为17亿元和2.3亿元。潜规则让这三家白酒企业分别“合理避税”11亿元、12.2亿元和1.52亿元，分别占2008年全年净利润的60%、32%、49%.
2009年8月1日起，白酒业消费税征管执行*：生产企业销售给销售单位的白酒，生产企业消费税计税价格低于销售单位对外销售价格70%以下的，消费税最低计税价格由税务机关核定。
白酒消费税*策的实行意味着整个行业潜规则的破灭，通过“合理避税”而获得近一半全年净利润的光景将不复存在。#p#分页标题#e#
“滞后”的提价
自8月1日消费税*实施以来，除了偶有发生的某地区白酒涨价传闻之外，白酒类上市公司从未正式宣布提价，贵州茅台是第一家正式公布提价的白酒企业。
“提价的预期一直被压抑。因为在*策施行后，有关部门‘建议’他们（白酒厂商）年内不要提价。”广州白云区一位烟酒连锁店负责人对《中国经营报》记者表示，随着元旦、春节的来临，白酒企业早已压制不住提价欲望，“每年冬季都是白酒消费旺季，占每年销售量的近一半，这个时候不提价，2010年全年利润会受很大影响。”
贵州茅台财务报表显示，该公司2008年第四季度实现净利润8.5亿元，而2009年第一季度净利润高达12.17亿元。
以贵州茅台目前1万吨/年的产能计算，此次提价13%，大约会使每瓶茅台酒涨价60元，扣除约25%的税收成本，涨价部分大约能为公司增加9亿元左右的利润，折合每股收益提升近1元。
以此计算，从2009年8月1日至2010年1月1日的5个月内，贵州茅台因为“滞后”的涨价将少进账4.5亿元，占2008年全年净利润的12.2%.“对于一般企业来说，4.5亿元的净利润已经是不小的数字，但对于茅台来说是九牛一毛。”前述广州食品行业饮料研究员认为，与4.5亿元利润相比，贵州茅台更看重企业形象，“税务总局刚刚公布政策，茅台就实行对策，这显然是不明智的。”