八一钢铁钢铁蓝筹估值突出
八一钢铁：钢铁蓝筹 估值突出
八一钢铁：钢铁蓝筹 估值突出 更新时间：2011-1-26 10:34:56
公司是新疆自治区境内唯一一家大型钢铁企业，年产钢能力700万吨，产品覆盖长材、板材及管材等品种，近700个规格，产品主要在新疆、内地西部省区销售，部分出口中亚地区。企业资产总额达314亿元，年销售收入200亿元，年上缴税金20亿元。公司目前具有矿山、选矿、烧结、焦化、炼铁、炼钢到轧钢完整的生产工艺流程。在新疆哈密地区和阿勒泰地区有雅满苏、蒙库两座铁矿，在乌鲁木齐艾维尔沟还有一座以生产焦煤为主的煤矿。同时，八钢还有金属制品等钢铁延伸产品。到2012年实现产钢1000万吨，销售收入500亿元，成为中国西部和中亚地区最具竞争力的现代化钢铁企业。 振兴新疆政策对新疆钢铁需求的拉动仍是公司未来重要看点。加大基础设施建设是振兴新疆政策的重中之重，这将显著拉动新疆自治区内钢材的需求，公司作为新疆自治区境内唯一一家大型钢铁企业，将受益于振兴新疆的政策。而随着振兴新疆相关政策的逐渐落实，后续公司在新疆自治区内钢材销售比例有望进一步增加，这对降低销售费用，提高整体盈利能力是有帮助的。此外，经济运输半径将使新疆地区继续维持价格优势，并且在政策刺激下这一优势有进一步扩大的可能性。 铁水关联交易定价模式使公司具备明显的成本优势，公司所需铁水需向大股东八钢公司购买，关联交易价格采用八钢公司铁水还原工艺成本加成不超过5%利润率的方式定价。自有铁矿使得八钢公司的铁水成本相对较低，而随着八钢公司铁矿石自给率的提高，这一成本优势将继续扩大，公司则通过铁水关联交易间接享受到八钢公司的资源收益。 此外，公司自有矿山的铁矿石供应量已占到全年公司总需求量的60%左右，焦煤自给率达到48%。作为新疆区域内唯一的大型钢铁联合企业，八一钢铁铁矿石，焦煤等原燃料资源将得到当地政府的优先保障。 二级市场，该股经过近日大盘的连续调整后，安全边际较高，且估值优势极为明显。目前正是介入该股的较好时机。建议投资者重点关注。